tag:blogger.com,1999:blog-49071552613708811872024-03-08T14:16:47.711-08:00Grado MIMAlberto Gualdámez Pazohttp://www.blogger.com/profile/13361434579736384023noreply@blogger.comBlogger17125tag:blogger.com,1999:blog-4907155261370881187.post-11259023237075005222011-11-14T02:22:00.000-08:002011-11-14T02:22:08.261-08:00La TAELas operaciones financieras es un acuerdo<br />
entre dos sujetos económicos. Normalmente uno de estos sujetos es una entidad<br />
financiera y cuando esto ocurre las relaciones de dichas operaciones deben ser<br />
reguladas por la entidad supervisora bancaria, esto es, el Banco de España para que<br />
exista transparencia en el cálculo del coste o rendimiento de la operación.<br />
<br />
El documento base el cálculo del coste y rendimiento cuando interviene una entidad de<br />
crédito es la Circular del Banco de España nº 8 de 7 de septiembre de 1990 de sobre<br />
Transparencia de las operaciones y protección de la clientela. En el se define la TAE<br />
como la medida indicativa del coste o rendimiento de una operación y se indica como<br />
ha de calcularse la TAE, qué gastos y comisiones han de tenerse en cuenta, en las<br />
operaciones.<br />
<br />
La T.A.E. es definida como la tasa porcentual anual vencida equivalente procedente de<br />
la ley de capitalización compuesta que iguala en cualquier fecha el valor de las<br />
cantidades recibidas y entregadas a lo largo de la operación, por todos los conceptos.<br />
<br />
La TAE es un tipo de interés anual compuesto y vencido que iguala<br />
el valor de la prestación con el valor de la contraprestación teniendo en cuenta los<br />
gastos y comisiones que el cliente paga y la entidad financiera recibe, gastos llamados<br />
características comerciales unilaterales (comisión de apertura, comisión de estudio,<br />
etc.)<br />
Cuando no hay gastos ni comisiones en la operación financiera, la TAE coincide con la<br />
tasa anual efectiva i de la operación financiera.<br />
<br />
El concepto de TAE sólo tiene en cuenta los gastos que el cliente tiene<br />
con la entidad financiera pero no tiene en cuenta los gastos que se originan en la<br />
operación, y que afectan al cliente y otras entidades o personas como pueden gastos<br />
de notario, registro de la propiedad impuestos<br />
<br />
Por ello si se quiere calcular la rentabilidad o el coste efectivo real del cliente habrá que<br />
tener en cuenta en el cálculo del tipo de interés anual compuesto todos los costes y<br />
gastos que tiene la operación.Alberto Gualdámez Pazohttp://www.blogger.com/profile/13361434579736384023noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4907155261370881187.post-36425624491828085072011-11-14T02:15:00.000-08:002011-11-14T02:15:45.842-08:00GlosarioActivos: Bienes, derechos y otros recursos controlados económicamente por la empresa,<br />
resultantes de sucesos pasados, de los que se espera que la empresa obtenga beneficios o<br />
rendimientos económicos en el futuro.<br />
<br />
Activos Corrientes: Activos que se convierten en dinero en un período de tiempo más<br />
corto, concretamente una vez que el producto sea vendido y cobrado a los clientes.<br />
<br />
Activos No Corrientes: Activos que se mantienen en la empresa durante varios ejercicios<br />
para su actividad, ya sea productiva, comercial o de servicios.<br />
<br />
Actualización: Acción de trasladar capitales de diferentes momentos del tiempo al<br />
momento presente y que sirve para realizar valoraciones homogéneas en el tiempo de un<br />
conjunto de capitales.<br />
<br />
Acreedor: Aquel que comienza la operación financiera entregando a la otra parte o<br />
segundo agente un capital o conjunto de capitales financieros.<br />
<br />
Año civil: Año que tiene 365 ó 366 días.<br />
<br />
Año comercial: Año que tiene 360 días y cuyos meses se consideran todos de 30 días.<br />
<br />
Aprovisionamiento: Acción y efecto de aprovisionar/abastecer.<br />
<br />
Balance: Estado contable que recoge el activo y el pasivo.<br />
<br />
Capital financiero: Cantidad concreta de dinero referida a un momento determinado de<br />
tiempo denominado vencimiento de capital.<br />
<br />
Capital invertido de un proyecto de inversión: Pago efectuado por la adquisición de<br />
los elementos de activo no corriente que constituyen el soporte de la inversión principal<br />
más los pagos realizados por la adquisición de todos aquellos elementos del activo<br />
corriente que son precisos para el buen fin de la inversión principal.<br />
<br />
Cash-Flow de explotación: Diferencia entre los flujos de entrada y los flujos de<br />
salida de explotación generados por el proyecto de inversión. Esta variable se puede<br />
analizar desde dos puntos de vista: 1) Recursos generados: tiene en cuenta la corriente de<br />
ingresos y gastos que se produce en la empresa. 2) Tesorería: En este caso se centra en la<br />
corriente de cobros y pagos que se produce en la empresa.<br />
<br />
Ciclo a largo plazo o de renovación del inmovilizado: Período de tiempo mediante el<br />
cual se va recuperando la inversión en activos no corrientes amortizables mediante la<br />
imputación en los costes de producción de la cuota de amortización técnica.<br />
<br />
Ciclo corto o de explotación: proceso repetitivo de inmovilización de recursos<br />
financieros en materias primas para, después de su transformación en productos<br />
terminados y su posterior venta y cobro, recuperar otra vez las disponibilidades<br />
financieras. Ciclo dinero-mercancía- dinero.<br />
<br />
Cobro: Materialización efectiva de todo o parte de ese derecho, produciéndose como<br />
consecuencia de ello una entrada de efectivo en la caja de la empresa.<br />
<br />
Contraprestación: Capital o conjunto de capitales financieros entregados por el deudor.<br />
<br />
Convenio lineal: Consiste en capitalizar los n años enteros en régimen de capitalicación<br />
compuesta y la fracción de año en régimen de capitalización simple.<br />
<br />
Convenio exponencial: Consiste en capitalizar tanto los n años enteros como la fracción<br />
de año en régimen de capitalización compuesta.<br />
<br />
Cuota de amortización técnica (CAT): Cantidad que se imputa a los costes de<br />
producción de una empresa y que equivale a la depreciación anual del valor de un activo<br />
no corriente amortizable.<br />
<br />
Descuento: Intereses totales que se generan en una operación de descuento. Es la<br />
diferencia que existe entre el nominal y el efectivo.<br />
<br />
Deudor: Aquel que recibe los capitales financieros del sujeto que inicia la operación a<br />
cambio de realizar la devolución de los mismos en otro momento distinto del tiempo.<br />
<br />
Dimensión financiera de un proyecto de inversión: Representación en el tiempo de la<br />
corriente de cobros y pagos que se produce en toda inversión.<br />
<br />
Dividendo: Cuota que, al distribuir ganancias una compañía mercantil, corresponde a cada<br />
acción.<br />
<br />
Efectivo: Capital situado el momento actual que se obtiene después de descontar o<br />
actualizar el capital conocido como nominal. Se podría asociar en la capitalización al<br />
capital final 0.<br />
<br />
Empresa: Unidad de organización dedicada a actividades industriales, mercantiles o de<br />
prestación de servicios con fines lucrativos.<br />
<br />
Equilibrio financiero: Dos conjuntos de capitales disponibles en unas determinadas<br />
fechas se dice que son financieramente equivalentes en una fecha determinada cuando<br />
valorados en esa fecha (descontando o capitalizando) ambos tienen el mismo valor.<br />
También se considera la necesaria correspondencia entre la transformación en liquidez de<br />
los activos y la exigibilidad de los pasivos que los financian.<br />
<br />
Escindibilidad: Propiedad que se da en las leyes del interés compuesto y que consiste en<br />
que dos conjuntos de capitales equivalentes en un momento concreto lo son en cualquier<br />
otro.<br />
<br />
Estructura económica: Activos empresariales, Inversiones<br />
realizadas en activos no corrientes y corrientes.<br />
<br />
Estructura financiera: Fuentes de financiación que posibilitan la inversión en activos.<br />
Sería el pasivo empresarial (Pasivo de un balance)<br />
<br />
Financiación: Acción y efecto de financiar (Aportar el dinero necesario para una empresa.<br />
Sufragar los gastos de una actividad, de una obra, etc.).<br />
Fondo de Maniobra o de Rotación: Diferencia entre al Activo Corriente y el Pasivo<br />
Corriente. Parte de los recursos permanentes de la empresa que financian al activo<br />
corriente.<br />
<br />
Gasto: Obligación monetaria que ha contraído la empresa como consecuencia de la<br />
realización del proyecto.<br />
<br />
Horizonte temporal (n): período de tiempo en que se decide evaluar un proyecto de<br />
inversión, estos es el número de períodos en que se evaluará la corriente de cobros y pagos<br />
que se espera generar con el proyecto de inversión.<br />
<br />
Ingreso: Derecho que tiene la empresa a percibir una determinada cantidad de dinero.<br />
<br />
Inversión: Acción y efecto de invertir (emplear, gastar, colocar un caudal). Es el cambio<br />
de disponibilidades monetarias ciertas por esperanzas futuras de obtener ganancias.<br />
Letra de cambio: Es el documento por el que una persona física o jurídica se compromete<br />
a pagar en una fecha determinada y en un lugar concreto cierta cantidad de dinero a quién<br />
en ese momento esté en posesión de ella.<br />
<br />
Ley capitalización compuesta: Es aquella que conocido un capital inicial en un momento<br />
del tiempo nos permite conocer el valor de ese capital en un momento posterior. Los<br />
intereses se acumulan anualmente al capital para generar ellos mismos intereses. Es<br />
aplicada en operaciones superiores a un año.<br />
<br />
Ley capitalización simple: Es aquella que conocido un capital inicial en un momento del<br />
tiempo nos permite conocer el valor de ese capital en un momento posterior. Los intereses<br />
no se acumulan al capital para generar nuevos intereses, sólo el capital inicial es el que va<br />
produciendo intereses en cada período.<br />
<br />
Ley descuento compuesto: Es aquella que conocido un capital inicial en un momento del<br />
tiempo nos permite conocer el valor de ese capital en un momento posterior. Los intereses<br />
se acumulan anualmente al capital para generar ellos mismos intereses. Es aplicada en<br />
operaciones superiores a un año.<br />
<br />
Ley descuento simple: Es aquella que conocido un capital inicial en un momento del<br />
tiempo nos permite conocer el valor de ese capital en un momento posterior. Los intereses<br />
no se acumulan al capital para generar nuevos intereses, sólo el capital inicial es el que va<br />
produciendo intereses en cada período.<br />
<br />
Ley financiera: Función matemática que permite asociar a un capital dado (C, t) en otro<br />
de cuantía V referido a un momento concreto p.<br />
<br />
Liquidez.- Cualidad de un activo o proyecto para ser convertido en dinero efectivo de<br />
forma inmediata sin pérdida significativa de su valor. Referido a un proyecto está muy<br />
relacionado con el plazo en que el capital invertido será recuperado pues éste será el<br />
momento en el que, al menos, no existirá pérdida de dinero si el proyecto no cumple las<br />
expectativas.<br />
<br />
Nominal: Capital situado en un momento futuro del que se querría conocer su valor en el<br />
momento actual. Se podría asociar en la capitalización al capital final.<br />
<br />
Números racionales: Son aquellos que pueden representarse como el cociente de dos<br />
enteros con denominador distinto de cero.<br />
<br />
Operaciones de capitalización: Consisten, básicamente, en que conocido un capital<br />
financiero en un momento del tiempo queremos conocer el valor de ese capital en un<br />
momento posterior del tiempo.<br />
<br />
Operaciones de descuento: Consisten, básicamente, en que conocido un capital<br />
financiero en un momento del tiempo queremos conocer el valor de ese capital en un<br />
momento anterior del tiempo.<br />
<br />
Operación financiera: Todo intercambio no simultáneo de capitales financieros.<br />
Pago: Cumplimiento de toda o parte de esa obligación y supone una salida efectiva de<br />
dinero.<br />
<br />
Pasivos: Obligaciones actuales surgidas como consecuencia de sucesos pasados, para<br />
cuya extinción la empresa espera desprenderse de recursos que puedan producir<br />
beneficios o rendimientos económicos en el futuro.<br />
<br />
Payback o plazo de Recuperación.- Se trata de un método de evaluación de inversiones<br />
que proporciona el periodo en el que el proyecto recuperará el desembolso inicial<br />
realizado. Se trata de un método muy conservador porque no se basa en la rentabilidad<br />
obtenida por el mismo sino en el tiempo que se tarda en recuperar la inversión (liquidez).<br />
<br />
Período Medio de Maduración (PMM): Número de días que transcurre desde que se<br />
realiza la inversión en materias primas hasta que el producto terminado es vendido y<br />
cobrado a los clientes. Este período depende del tipo de actividad de la empresa. Estamos<br />
definiendo el período medio de maduración económico pues si existiesen créditos de los<br />
proveedores o descuentos por pronto pago podríamos hablar de un período medio de<br />
maduración financiero e inferior al económico.<br />
<br />
Prestación: Capital o conjunto de capitales financieros entregados por el acreedor.<br />
<br />
Préstamo: Operación financiera en la que se intercambia un capital C0 que el prestamista<br />
entrega al prestatario en el momento inicial y un conjunto de capitales (una renta<br />
financiera) que el prestatario entrega al prestamista a lo largo de un tiempo determinado.<br />
<br />
Prestamista: Sujeto que interviene en una operación financiera de préstamo, y que es la<br />
persona física o jurídica que entrega un capital al segundo sujeto de la operación llamado<br />
prestatario.<br />
<br />
Prestatario: Sujeto que interviene en una operación financiera de préstamo y que es la<br />
persona física o jurídica que recibe el capital del primer sujeto (prestamista) y devuelve<br />
dicho capital mediante un conjunto de capitales en diferentes momentos del tiempo.<br />
<br />
Rentabilidad.- Relación entre el beneficio obtenido por un activo o proyecto y los<br />
recursos necesarios para obtener ese lucro. Conseguir una óptima rentabilidad es uno de<br />
los pilares en el que debe basarse cualquier proyecto y, en general, cualquier inversión.<br />
<br />
Sistema: Conjunto de partes que relacionadas entre sí ordenadamente contribuyen a<br />
determinado objetivo.<br />
<br />
Subsistema: Parte en que se puede dividir un sistema.<br />
<br />
Tasa de actualización (K): Tasa de descuento a la que se actualizarán los flujos netos de<br />
caja obtenidos con el proyecto de inversión. Su objetivo es homogeneizar las cantidades<br />
obtenidas en distintos momentos del tiempo<br />
<br />
Tasa Interna de Rentabilidad (TIR).- Se trata de un método de evaluación de<br />
inversiones que proporciona la rentabilidad bruta media anual proporcionada por un<br />
proyecto de inversión. Al ser bruta debe restarse el coste de los pasivos para obtener la<br />
rentabilidad neta, cuyo signo determinará la viabilidad de un proyecto.<br />
<br />
Tipo de interés anticipado: Es aquel que corresponde con los intereses que se abonan al<br />
principio del año. La correspondiente tasa de interés anticipado se designa por z.<br />
<br />
Tipos de interés equivalentes: Aquellos que producen el mismo montante o capital final<br />
en el mismo tiempo.<br />
<br />
Tipo de interés vencido: Es aquel que corresponde con los intereses que se abonan al<br />
final del año. La correspondiente tasa de interés vencido se designa por i.<br />
<br />
Valor Actual Neto (VAN).- Se trata de un método de evaluación de inversiones que<br />
persigue conocer el beneficio absoluto y actualizado de un proyecto de inversión, para<br />
ello, actualiza los flujos de caja obtenidos a lo largo del proyecto a la tasa establecida de<br />
actualización.<br />
<br />
Valor Residual (VR): Valor de venta que puede tener todo activo en un momento del<br />
tiempo. Todo activo incluido en el capital invertido tiene un posible valor de venta si el<br />
empresario se decidiese por venderlo.<br />
<br />
Vencimiento común: Consiste en sustituir un conjunto de capitales financieros dados por<br />
un capital financiero único que le sea equivalente financieramente en la fecha en que se<br />
realice la sustitución.<br />
<br />
Vencimiento medio: Es un caso particular del vencimiento común. Consiste en sustituir<br />
varios capitales financieros dados por un capital financiero único que tenga por nominal la<br />
suma de los nominales de aquellos y sea equivalente financieramente a los mismos en la<br />
fecha en la que se realiza la sustituciónAlberto Gualdámez Pazohttp://www.blogger.com/profile/13361434579736384023noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4907155261370881187.post-20218245249067969742011-11-11T14:23:00.001-08:002011-11-11T14:23:03.133-08:00Alberto Gualdámez Pazohttp://www.blogger.com/profile/13361434579736384023noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4907155261370881187.post-27508255433584388692011-11-11T14:22:00.001-08:002011-11-11T14:22:21.542-08:00Alberto Gualdámez Pazohttp://www.blogger.com/profile/13361434579736384023noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4907155261370881187.post-63553143827285083982011-11-11T14:20:00.003-08:002011-11-11T14:20:40.198-08:00Alberto Gualdámez Pazohttp://www.blogger.com/profile/13361434579736384023noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4907155261370881187.post-47915604786476306542011-11-11T14:20:00.001-08:002011-11-11T14:20:23.205-08:00Alberto Gualdámez Pazohttp://www.blogger.com/profile/13361434579736384023noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4907155261370881187.post-19791739132406180592011-11-11T14:19:00.003-08:002011-11-11T14:19:52.871-08:00Alberto Gualdámez Pazohttp://www.blogger.com/profile/13361434579736384023noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4907155261370881187.post-61062896371179836692011-11-11T14:19:00.001-08:002011-11-11T14:19:17.165-08:00Alberto Gualdámez Pazohttp://www.blogger.com/profile/13361434579736384023noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4907155261370881187.post-52880328637254928122011-11-11T14:18:00.005-08:002011-11-11T14:18:51.235-08:00Alberto Gualdámez Pazohttp://www.blogger.com/profile/13361434579736384023noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4907155261370881187.post-6043702817367480122011-11-11T14:18:00.003-08:002011-11-11T14:18:37.194-08:00Alberto Gualdámez Pazohttp://www.blogger.com/profile/13361434579736384023noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4907155261370881187.post-61572026252639132732011-11-11T14:18:00.001-08:002011-11-11T14:18:19.814-08:00Alberto Gualdámez Pazohttp://www.blogger.com/profile/13361434579736384023noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4907155261370881187.post-78827464575812586762011-11-11T14:17:00.001-08:002011-11-11T14:17:29.919-08:00Alberto Gualdámez Pazohttp://www.blogger.com/profile/13361434579736384023noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4907155261370881187.post-80023673960340075752011-11-10T05:56:00.000-08:002011-11-10T06:00:38.735-08:00Concepto de Operación Financiera de CapitalizaciónLa operación financiera de capitalización es aquella operación financiera en la que se<br />
sustituye o cambia un capital financiero disponible en un determinado momento por su<br />
equivalente en un momento futuro o posterior, mediante la aplicación de la ley<br />
financiera de capitalización.<br />
<br />
Conocemos la cuantía del capital C0 y mediante la ley financiera de capitalización<br />
calculamos la cuantía del capital futuro, Cn<br />
<br />
La cuantía del capital futuro Cn, sabemos que será mayor ya que, quien posee hoy un<br />
capital solo aceptará entregarlo durante el tiempo “n” si recibe un capital de mayor<br />
cuantía en el futuro:<br />
Cn = C0 + D C0<br />
<br />
Esa cantidad D C0, como ya sabemos, se denomina interés y es la compensación en<br />
dinero que recibimos o entregamos, según seamos acreedor o deudor, al realizar una<br />
operación financiera; lo representaremos por In<br />
<br />
La cuantía del capital futuro, Cn, se obtendrá añadiéndole al capital disponible hoy C0<br />
los intereses In generados durante el tiempo de duración de la operación.<br />
<br />
La ley de capitalización tendrá por tanto como fórmula general la expresión:<br />
Cn= Co + In<br />
<br />
La nomenclatura y terminología que vamos a utilizar es la siguiente:<br />
0: Origen de la operación<br />
<br />
n: Final de la operación.<br />
<br />
(0, n): Duración de la operación. Es el intervalo de tiempo en el que se desarrolla<br />
la operación<br />
C0: Capital inicial. Valor del capital en el momento presente, en el momento “0”.<br />
<br />
Cn: Capital final o montante. Valor del capital en el futuro, en el momento “n”.<br />
<br />
In: Interés total de la de la operación. Interés generado en n periodos.<br />
( k-1, k ) Período de capitalización (k = 1, 2,..., n). Es el periodo de tiempo en el<br />
que se devengan o se calculan los intereses<br />
<br />
i.: tipo de interés del periodo expresado en tanto por uno. Es el interés por<br />
unidad de capital y de tiempo.<br />
<br />
Por último, según la forma en que se estipule el cálculo de los intereses se distinguen<br />
dos tipos de operaciones de capitalización:<br />
Operación financiera de capitalización simple o de interés simple.<br />
Operación financiera de capitalización compuesta o de interés compuesto.Alberto Gualdámez Pazohttp://www.blogger.com/profile/13361434579736384023noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4907155261370881187.post-51329603138277876532011-11-10T05:44:00.000-08:002011-11-10T05:46:28.664-08:00Operaciones FinancierasPodemos definir la operación financiera como “todo intercambio no simultáneo de<br />
capitales financieros”<br />
<br />
Toda operación financiera supone la equivalencia financiera entre los capitales que se<br />
intercambian en base a una determinada ley financiera.<br />
<br />
En toda operación debe existir un acuerdo financiero entre dos sujetos económicos,<br />
generalmente plasmado en un contrato mercantil, y materializado en una la ley<br />
financiera, en base a la cual los capitales que se intercambian son equivalentes.<br />
<br />
Por tanto, para que exista una operación financiera es necesario:<br />
· Que el intercambio de capitales no sea simultáneo.<br />
· Que existan dos agentes o sujetos que lleven a cabo el intercambio de esos<br />
capitales.<br />
· Que exista mutua acuerdo entre los agentes implicados en la operación.<br />
· Que exista una ley financiera de valoración de los capitales en virtud de la cual<br />
los capitales que se intercambian son equivalentes.<br />
<br />
En toda operación financiera se distinguen los siguientes elementos:<br />
· Los agentes que intervienen en la operación:<br />
o El prestamista o acreedor es la persona física o jurídica que entrega el primer<br />
capital o conjunto de capitales.<br />
o El prestatario o deudor es la persona física o jurídica que recibe ese capital o<br />
conjunto de capitales.<br />
<br />
· Los capitales financieros que se intercambian:<br />
o Prestación es el conjunto de capitales financieros que entrega el acreedor.<br />
o Contraprestación el conjunto de capitales que devuelve el deudor.<br />
<br />
Prestación y contraprestación nunca son aritméticamente iguales. La diferencia entre<br />
las cuantías de los capitales de la prestación y la contraprestación es el interés.<br />
<br />
El interés se suele expresar, normalmente, en términos relativos, esto es, indicando<br />
el tanto por ciento al que está invertido un capital en una unidad de tiempo; en este<br />
caso, hablaremos de “tanto o tipo de interés”.<br />
<br />
· Origen de la operación. Es el momento de vencimiento del primer capital que<br />
interviene en la operación financiera.<br />
· Final de la operación Es el vencimiento del último capital financiero.<br />
<br />
· Duración de la operación Es el intervalo de tiempo hay entre el origen y el final de la<br />
operación financiera.<br />
<br />
Clasificación de las operaciones financieras.<br />
<br />
Las operaciones financieras se pueden clasificar atendiendo a distintos criterios:<br />
Según la naturaleza de los capitales que intervienen en la operación:<br />
o Ciertas: Cuando tanto la cuantía como los vencimientos de todos los capitales<br />
financieros son conocidos. Por ejemplo una operación de préstamo<br />
o Aleatorias: si hay, al menos, un capital aleatorio. Ejemplo una operación de<br />
seguro de vida, donde el cobro del capital depende de que ocurra un suceso<br />
determinado.<br />
Según el número de capitales que forman la prestación y la contraprestación:<br />
o Simples: Cuando tanto prestación como contraprestación están formadas por un<br />
sólo capital. Ejemplo una letra del tesoro<br />
o Compuesta: Cuando la prestación y la contraprestación, o ambas, están<br />
formadas por más de un capital. Ejemplo la operación de préstamo<br />
Por la duración de las operaciones financieras:<br />
o A corto plazo: En general cuando la duración es inferior al año.<br />
o A largo plazo: Cuando la duración es superior al año.<br />
Según la ley financiera que se utiliza para valorar los capitales:<br />
o De capitalización. Cuando la ley que se aplica es de capitalización.<br />
o Actualización o descuento. Cuando la ley que se aplica es de descuento o<br />
actualización.Alberto Gualdámez Pazohttp://www.blogger.com/profile/13361434579736384023noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4907155261370881187.post-55585338154838800772011-11-10T05:34:00.000-08:002011-11-10T05:35:16.823-08:00Leyes FinancierasUna ley financiera se define: “Como la expresión matemática del principio de<br />
equivalencia o sustitución de un capital”.<br />
<br />
Es la función matemática que permite dado un capital financiero (C, t) calcular su<br />
capital financiero equivalente en un momento del tiempo p fijado. Su expresión viene<br />
dada por la fórmula general:<br />
V= F (C,t; p)<br />
<br />
Según la relación que existe entre t y p una ley financiera puede ser de dos tipos:<br />
a.- Cuando p › t, la ley financiera recibe el nombre de ley de capitalización.<br />
<br />
La ley de capitalización nos permite dado un capital presente (C, t), conocer su capital<br />
equivalente en el futuro (V, p).<br />
<br />
Se dice que V es la cuantía en p que resulta de capitalizar (C1, t1). La cuantía V recibe<br />
el nombre de montante o capital final.<br />
<br />
b.- Cuando p ‹ t la ley financiera recibe el nombre de ley de actualización o<br />
descuento.<br />
<br />
La ley de capitalización nos permite dado un capital futuro (C, t) conocer su capital<br />
equivalente en un momento de vencimiento anterior.<br />
<br />
El valor V es la cuantía en p que resulta de actualizar o descontar (C1, t1) y por ello se<br />
denomina valor actual o valor descontado.<br />
<br />
A través de estas dos leyes financieras seremos capaces de desplazar capitales al<br />
punto de referencia.Alberto Gualdámez Pazohttp://www.blogger.com/profile/13361434579736384023noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4907155261370881187.post-79512218329497640522011-11-10T05:28:00.000-08:002011-11-10T05:28:42.941-08:00Intercambio de CapitalesTodos los sujetos económicos (individuos, familias, empresas, y Estado) necesitan<br />
intercambiar capitales, ya sea porque en un determinado momento necesitan fondos<br />
para realizar inversiones, ya sea porque tengan exceso de dinero y necesiten colocarlo,<br />
invertirlo.<br />
<br />
Ahora bien, todo intercambio de capitales lleva consigo la necesidad de comparar<br />
dichos capitales para poder tomar decisiones lógicas.<br />
<br />
Basándonos en que todo sujeto económico sigue como norma de comportamiento el<br />
principio de preferencia por la liquidez, que dice que “entre dos capitales de la misma<br />
cuantía, pero que están disponibles en momentos diferentes, se prefiere el capital que<br />
está disponible antes”, podemos comparar directamente los capitales financieros y<br />
tomar decisiones.<br />
<br />
Si un familiar nos hiciera la siguiente propuesta: Te voy a regalar 1000 € ¿cuando<br />
prefieres que te lo dé?<br />
a. hoy<br />
b. dentro de un año.<br />
<br />
La repuesta seria inmediata. La mayoría de nosotros, por no decir todos, habrá<br />
respondido que los prefiere hoy; ¿para qué esperar un año si lo podemos tener en este<br />
momento?<br />
<br />
Cuanto antes se disponga del dinero, antes se podrá utilizar. Podremos gastarlo,<br />
obteniendo así una satisfacción o utilidad. Podremos invertirlo, obteniendo un<br />
rendimiento o rentabilidad.<br />
<br />
Así, dados dos capitales financieros (C1, t1) y (C2, t2) se tiene que:<br />
· Si son de igual cuantía e igual vencimiento, es indiferente un capital u otro,<br />
ambos capitales son equivalentes.<br />
(C1 = C2) y t1 = t2<br />
· Si son de igual cuantía, se preferirá aquel que venza antes.<br />
(C1 = C2) y t1 < t2 ⇒ (C1, t1) es preferible a (C2, t2) · Si son de igual vencimiento, se preferirá el de mayor cuantía. (C1 > C2) y t1 = t2 ⇒ (C1, t1) es preferible a (C2, t2).<br />
<br />
Ahora bien, si la propuesta de nuestro familiar fuera regalarnos:<br />
a. 1000 hoy<br />
b. 1.100 € dentro de un año<br />
<br />
La repuesta ya no sería tan inmediata ni tan directa. Seguramente nos plantaríamos<br />
una serie de interrogantes antes de decidirnos:<br />
· ¿Nos darán los 1100 € dentro de un año, o se arrepentirá? (existencia de riesgo)<br />
· ¿Necesito los 1.000 € ahora o puedo esperar un año? (renuncia al consumo)<br />
· Lo que puedo comprarme con los 1000 € hoy, ¿subirá de precio durante este<br />
año? (existencia de inflación).<br />
<br />
Nuestro familiar podría ir subiendo el importe de la cantidad que nos dará dentro de un<br />
año hasta llegar un momento en que aceptaríamos la propuesta. Esta podría ser:<br />
a. 1.000 hoy<br />
b. 1.250 € dentro de un año<br />
<br />
Al aceptar esta propuesta implícitamente aceptamos que nos da igual, nos he<br />
indiferente tener 1.000 € hoy que 1.250 € dentro de un año. Aceptamos que 1.250 €<br />
dentro de un año sustituye o equivale a 1.000 € hoy.<br />
<br />
Los 250 € de más nos compensan del riesgo que corremos de que no se cumpla lo<br />
prometido, de la renuncia al consumo presente y de la inflación, y hace los capitales<br />
equivalentes. Este aumento de 250 € en la cuantía del capital, se llama interés. Este<br />
interés es el que hace que el sujeto económico renuncie a la disponibilidad inmediata<br />
de su dinero a cambio de recibir una compensación o indemnización futura como precio<br />
de su renuncia, es el factor que hace equivalentes los capitales.<br />
<br />
Cuando los capitales financieros tienen diferentes cuantías y vencimientos pero la<br />
desigualdad en las cuantías y vencimientos tienen el mismo signo<br />
C1 < C2 y t1 < t2 ó C1 > C2 y t1 > t2<br />
no es posible establecer una comparación directa entre los capitales en base al<br />
principio de preferencia y por ello no es posible, en principio, decidir.<br />
<br />
En este caso, el criterio que establecemos esta basado en el principio de sustitución o<br />
equivalencia financiera de capitales que nos dice que “dado un capital (C, t) y fijado un<br />
punto p de valoración, es posible obtener un capital que sea su sustituto o equivalente<br />
en p, (V, p)”<br />
<br />
Aplicando este principio, vamos a efectuar la comparación entre los capitales de una<br />
forma indirecta a través de sus sustitutos o equivalentes en un momento de tiempo llamado punto de referencia.<br />
<br />
De esta manera, primero se homogenizan los vencimientos de los capitales en un<br />
momento de tiempo común p, es decir, se buscan los capitales sustitutos o<br />
equivalentes en el momento p, tanto para t < p como para t > p, y después se compara<br />
la cuantía de los capitales equivalentes.Alberto Gualdámez Pazohttp://www.blogger.com/profile/13361434579736384023noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4907155261370881187.post-56224506345331778352011-11-10T05:21:00.000-08:002011-11-10T05:21:43.653-08:00Capital FinancieroEl término capital tiene varias acepciones, según atendamos al punto de vista contable,<br />
económico jurídico o financiero. Desde un punto de vista financiero un “capital<br />
financiero es una cantidad de dinero referida a un momento determinado de tiempo<br />
llamado vencimiento”.<br />
<br />
Esta definición implica que es imprescindible asociar la cuantía de un capital, cantidad<br />
de dinero, al momento en que está disponible, vencimiento, y por lo ello, cuando<br />
hablamos de “capitales financieros” nos referimos a estos dos conceptos a la vez.<br />
<br />
Cada capital va asociado a una fecha y tiene el valor monetario que indica sólo para<br />
aquella fecha. Es decir, 800 € del 4 de enero no valen lo mismo que 800 € del 20 de<br />
marzo.<br />
<br />
Un capital financiero es por tanto una variable bidimensional que se representa<br />
numéricamente por el par (C, t) en donde "C" indica la cuantía del bien, es decir, el<br />
número de unidades monetarias y t expresa el momento de disponibilidad o<br />
vencimiento del bien.<br />
<br />
El capital financiero podrá también representarse gráficamente mediante una línea<br />
horizontal.Alberto Gualdámez Pazohttp://www.blogger.com/profile/13361434579736384023noreply@blogger.com0