Glosario

Activos: Bienes, derechos y otros recursos controlados económicamente por la empresa,
resultantes de sucesos pasados, de los que se espera que la empresa obtenga beneficios o
rendimientos económicos en el futuro.

Activos Corrientes: Activos que se convierten en dinero en un período de tiempo más
corto, concretamente una vez que el producto sea vendido y cobrado a los clientes.

Activos No Corrientes: Activos que se mantienen en la empresa durante varios ejercicios
para su actividad, ya sea productiva, comercial o de servicios.

Actualización: Acción de trasladar capitales de diferentes momentos del tiempo al
momento presente y que sirve para realizar valoraciones homogéneas en el tiempo de un
conjunto de capitales.

Acreedor: Aquel que comienza la operación financiera entregando a la otra parte o
segundo agente un capital o conjunto de capitales financieros.

Año civil: Año que tiene 365 ó 366 días.

Año comercial: Año que tiene 360 días y cuyos meses se consideran todos de 30 días.

Aprovisionamiento: Acción y efecto de aprovisionar/abastecer.

Balance: Estado contable que recoge el activo y el pasivo.

Capital financiero: Cantidad concreta de dinero referida a un momento determinado de
tiempo denominado vencimiento de capital.

Capital invertido de un proyecto de inversión: Pago efectuado por la adquisición de
los elementos de activo no corriente que constituyen el soporte de la inversión principal
más los pagos realizados por la adquisición de todos aquellos elementos del activo
corriente que son precisos para el buen fin de la inversión principal.

Cash-Flow de explotación: Diferencia entre los flujos de entrada y los flujos de
salida de explotación generados por el proyecto de inversión. Esta variable se puede
analizar desde dos puntos de vista: 1) Recursos generados: tiene en cuenta la corriente de
ingresos y gastos que se produce en la empresa. 2) Tesorería: En este caso se centra en la
corriente de cobros y pagos que se produce en la empresa.

Ciclo a largo plazo o de renovación del inmovilizado: Período de tiempo mediante el
cual se va recuperando la inversión en activos no corrientes amortizables mediante la
imputación en los costes de producción de la cuota de amortización técnica.

Ciclo corto o de explotación: proceso repetitivo de inmovilización de recursos
financieros en materias primas para, después de su transformación en productos
terminados y su posterior venta y cobro, recuperar otra vez las disponibilidades
financieras. Ciclo dinero-mercancía- dinero.

Cobro: Materialización efectiva de todo o parte de ese derecho, produciéndose como
consecuencia de ello una entrada de efectivo en la caja de la empresa.

Contraprestación: Capital o conjunto de capitales financieros entregados por el deudor.

Convenio lineal: Consiste en capitalizar los n años enteros en régimen de capitalicación
compuesta y la fracción de año en régimen de capitalización simple.

Convenio exponencial: Consiste en capitalizar tanto los n años enteros como la fracción
de año en régimen de capitalización compuesta.

Cuota de amortización técnica (CAT): Cantidad que se imputa a los costes de
producción de una empresa y que equivale a la depreciación anual del valor de un activo
no corriente amortizable.

Descuento: Intereses totales que se generan en una operación de descuento. Es la
diferencia que existe entre el nominal y el efectivo.

Deudor: Aquel que recibe los capitales financieros del sujeto que inicia la operación a
cambio de realizar la devolución de los mismos en otro momento distinto del tiempo.

Dimensión financiera de un proyecto de inversión: Representación en el tiempo de la
corriente de cobros y pagos que se produce en toda inversión.

Dividendo: Cuota que, al distribuir ganancias una compañía mercantil, corresponde a cada
acción.

Efectivo: Capital situado el momento actual que se obtiene después de descontar o
actualizar el capital conocido como nominal. Se podría asociar en la capitalización al
capital final 0.

Empresa: Unidad de organización dedicada a actividades industriales, mercantiles o de
prestación de servicios con fines lucrativos.

Equilibrio financiero: Dos conjuntos de capitales disponibles en unas determinadas
fechas se dice que son financieramente equivalentes en una fecha determinada cuando
valorados en esa fecha (descontando o capitalizando) ambos tienen el mismo valor.
También se considera la necesaria correspondencia entre la transformación en liquidez de
los activos y la exigibilidad de los pasivos que los financian.

Escindibilidad: Propiedad que se da en las leyes del interés compuesto y que consiste en
que dos conjuntos de capitales equivalentes en un momento concreto lo son en cualquier
otro.

Estructura económica: Activos empresariales, Inversiones
realizadas en activos no corrientes y corrientes.

Estructura financiera: Fuentes de financiación que posibilitan la inversión en activos.
Sería el pasivo empresarial (Pasivo de un balance)

Financiación: Acción y efecto de financiar (Aportar el dinero necesario para una empresa.
Sufragar los gastos de una actividad, de una obra, etc.).
Fondo de Maniobra o de Rotación: Diferencia entre al Activo Corriente y el Pasivo
Corriente. Parte de los recursos permanentes de la empresa que financian al activo
corriente.

Gasto: Obligación monetaria que ha contraído la empresa como consecuencia de la
realización del proyecto.

Horizonte temporal (n): período de tiempo en que se decide evaluar un proyecto de
inversión, estos es el número de períodos en que se evaluará la corriente de cobros y pagos
que se espera generar con el proyecto de inversión.

Ingreso: Derecho que tiene la empresa a percibir una determinada cantidad de dinero.

Inversión: Acción y efecto de invertir (emplear, gastar, colocar un caudal). Es el cambio
de disponibilidades monetarias ciertas por esperanzas futuras de obtener ganancias.
Letra de cambio: Es el documento por el que una persona física o jurídica se compromete
a pagar en una fecha determinada y en un lugar concreto cierta cantidad de dinero a quién
en ese momento esté en posesión de ella.

Ley capitalización compuesta: Es aquella que conocido un capital inicial en un momento
del tiempo nos permite conocer el valor de ese capital en un momento posterior. Los
intereses se acumulan anualmente al capital para generar ellos mismos intereses. Es
aplicada en operaciones superiores a un año.

Ley capitalización simple: Es aquella que conocido un capital inicial en un momento del
tiempo nos permite conocer el valor de ese capital en un momento posterior. Los intereses
no se acumulan al capital para generar nuevos intereses, sólo el capital inicial es el que va
produciendo intereses en cada período.

Ley descuento compuesto: Es aquella que conocido un capital inicial en un momento del
tiempo nos permite conocer el valor de ese capital en un momento posterior. Los intereses
se acumulan anualmente al capital para generar ellos mismos intereses. Es aplicada en
operaciones superiores a un año.

Ley descuento simple: Es aquella que conocido un capital inicial en un momento del
tiempo nos permite conocer el valor de ese capital en un momento posterior. Los intereses
no se acumulan al capital para generar nuevos intereses, sólo el capital inicial es el que va
produciendo intereses en cada período.

Ley financiera: Función matemática que permite asociar a un capital dado (C, t) en otro
de cuantía V referido a un momento concreto p.

Liquidez.- Cualidad de un activo o proyecto para ser convertido en dinero efectivo de
forma inmediata sin pérdida significativa de su valor. Referido a un proyecto está muy
relacionado con el plazo en que el capital invertido será recuperado pues éste será el
momento en el que, al menos, no existirá pérdida de dinero si el proyecto no cumple las
expectativas.

Nominal: Capital situado en un momento futuro del que se querría conocer su valor en el
momento actual. Se podría asociar en la capitalización al capital final.

Números racionales: Son aquellos que pueden representarse como el cociente de dos
enteros con denominador distinto de cero.

Operaciones de capitalización: Consisten, básicamente, en que conocido un capital
financiero en un momento del tiempo queremos conocer el valor de ese capital en un
momento posterior del tiempo.

Operaciones de descuento: Consisten, básicamente, en que conocido un capital
financiero en un momento del tiempo queremos conocer el valor de ese capital en un
momento anterior del tiempo.

Operación financiera: Todo intercambio no simultáneo de capitales financieros.
Pago: Cumplimiento de toda o parte de esa obligación y supone una salida efectiva de
dinero.

Pasivos: Obligaciones actuales surgidas como consecuencia de sucesos pasados, para
cuya extinción la empresa espera desprenderse de recursos que puedan producir
beneficios o rendimientos económicos en el futuro.

Payback o plazo de Recuperación.- Se trata de un método de evaluación de inversiones
que proporciona el periodo en el que el proyecto recuperará el desembolso inicial
realizado. Se trata de un método muy conservador porque no se basa en la rentabilidad
obtenida por el mismo sino en el tiempo que se tarda en recuperar la inversión (liquidez).

Período Medio de Maduración (PMM): Número de días que transcurre desde que se
realiza la inversión en materias primas hasta que el producto terminado es vendido y
cobrado a los clientes. Este período depende del tipo de actividad de la empresa. Estamos
definiendo el período medio de maduración económico pues si existiesen créditos de los
proveedores o descuentos por pronto pago podríamos hablar de un período medio de
maduración financiero e inferior al económico.

Prestación: Capital o conjunto de capitales financieros entregados por el acreedor.

Préstamo: Operación financiera en la que se intercambia un capital C0 que el prestamista
entrega al prestatario en el momento inicial y un conjunto de capitales (una renta
financiera) que el prestatario entrega al prestamista a lo largo de un tiempo determinado.

Prestamista: Sujeto que interviene en una operación financiera de préstamo, y que es la
persona física o jurídica que entrega un capital al segundo sujeto de la operación llamado
prestatario.

Prestatario: Sujeto que interviene en una operación financiera de préstamo y que es la
persona física o jurídica que recibe el capital del primer sujeto (prestamista) y devuelve
dicho capital mediante un conjunto de capitales en diferentes momentos del tiempo.

Rentabilidad.- Relación entre el beneficio obtenido por un activo o proyecto y los
recursos necesarios para obtener ese lucro. Conseguir una óptima rentabilidad es uno de
los pilares en el que debe basarse cualquier proyecto y, en general, cualquier inversión.

Sistema: Conjunto de partes que relacionadas entre sí ordenadamente contribuyen a
determinado objetivo.

Subsistema: Parte en que se puede dividir un sistema.

Tasa de actualización (K): Tasa de descuento a la que se actualizarán los flujos netos de
caja obtenidos con el proyecto de inversión. Su objetivo es homogeneizar las cantidades
obtenidas en distintos momentos del tiempo

Tasa Interna de Rentabilidad (TIR).- Se trata de un método de evaluación de
inversiones que proporciona la rentabilidad bruta media anual proporcionada por un
proyecto de inversión. Al ser bruta debe restarse el coste de los pasivos para obtener la
rentabilidad neta, cuyo signo determinará la viabilidad de un proyecto.

Tipo de interés anticipado: Es aquel que corresponde con los intereses que se abonan al
principio del año. La correspondiente tasa de interés anticipado se designa por z.

Tipos de interés equivalentes: Aquellos que producen el mismo montante o capital final
en el mismo tiempo.

Tipo de interés vencido: Es aquel que corresponde con los intereses que se abonan al
final del año. La correspondiente tasa de interés vencido se designa por i.

Valor Actual Neto (VAN).- Se trata de un método de evaluación de inversiones que
persigue conocer el beneficio absoluto y actualizado de un proyecto de inversión, para
ello, actualiza los flujos de caja obtenidos a lo largo del proyecto a la tasa establecida de
actualización.

Valor Residual (VR): Valor de venta que puede tener todo activo en un momento del
tiempo. Todo activo incluido en el capital invertido tiene un posible valor de venta si el
empresario se decidiese por venderlo.

Vencimiento común: Consiste en sustituir un conjunto de capitales financieros dados por
un capital financiero único que le sea equivalente financieramente en la fecha en que se
realice la sustitución.

Vencimiento medio: Es un caso particular del vencimiento común. Consiste en sustituir
varios capitales financieros dados por un capital financiero único que tenga por nominal la
suma de los nominales de aquellos y sea equivalente financieramente a los mismos en la
fecha en la que se realiza la sustitución